Eika Alpha

Fondet er et kombinasjonsfond av aksjer og rentepapir som investerer hovedsakelig i nordiske selskaper, og passer for deg som har et langsiktig perspektiv på sparingen din.

Eika Alpha hadde i august måned en absolutt avkastning på 0,86%. Resultatet er hele 2,2% sterkere enn referanseindeksen – OSEBX – som på sin side endte ned 1,36%. Eika Alpha er med det opp 23,62% hittil i år, hvilket er 13,06% bedre enn OSEBX.

Makro

Frykten for resesjon kom tilbake i slutten av juli. Dette var drevet av noe svakere makrotall og frykt for at det amerikanske arbeidsmarkedet er i ferd med å svekke seg raskt. 10- års renten i USA har falt fra om lag 4,4 % i starten av måneden til om lag 4 %. Markedet har dermed gått fra å tro på «soft landing» til å prise inn en høyere sannsynlighet for resesjon og aggressive rentekutt fra den amerikanske sentralbanken. Dette har også ført til en korreksjon i globale aksjemarkeder og for råvarer. S&P 500 indeksen falt 6 % første uken i august, men har nå hentet inn hele kursfallet.

I Europa forventes det også videre rentekutt utover høsten og inn i 2025. Europa fortsetter imidlertid den svakere økonomiske utviklingen, med nedgang i tysk vareproduksjon og fransk OL-boost i bakspeilet. Politisk usikkerhet er også et vedvarende tema. Frankrikes president Macron forsøker fortsatt å finne en ny statsminister etter parlamentsvalget tidligere i sommer, mens i Tyskland blir regjeringskoalisjonen til Olaf Scholz stadig mer upopulær.

I Kina fortsetter eiendomsmarkedet å korrigere samtidig som konsument-tilliten er fallende. Man forsøker å kompensere for manglende innenlands etterspørsel ved å øke eksporten, men dette fører med seg økt risiko for straffetoll og handelskrig og gjør at det er usikkert om de når årets vekstmål på 5 %.
Oljeprisen falt 4 USD ved inngangen av august på resesjonsfrykt, men hentet seg raskt inn igjen. Ved utgangen av august måned handlet et fat nordsjøolje på 81 USD. 

Aksjebevegelser

Nordic Semiconductor leverte bedre tall for andre kvartal enn markedet forventet, samt kom med positive fremtidsutsikter. Markedet venter spent på utrulling av den nye halvlederen (NRF54, Bluetooth) og lansering av en ny halvleder innenfor Cellular IoT (WiFi). Aksjen endte opp 6,22 % i august.

Kid Interiør slo også markedets forventninger til årets andre kvartal. Selskapet løftet prisene mer enn ventet gjennom andre kvartal for å forberede seg på økte fraktrater i tredje kvartal og leverte med det sterkere brutto marginer enn forventet. Utrullingen av Kid Extended – møbelsatsingen deres – går også bedre enn forventet og bidro til økt topplinje. Av nyheter meddelte de også at de skal starte opp en plattform for netthandel i Tyskland ved inngangen av 2025. Selskapet fortsetter å vokse mer enn markedet forventer og aksjen endte opp 16,26 % i august.

Kongsberg Gruppen annonserte i august at de skal bygge en ny missilfabrikk i Australia. Fabrikken ventes å ha samme kapasitet som den i Norge, hvilket vil doble produksjonen av missiler. Aksjen endte opp 2,31% i august måned.

Svak utvikling i underliggende etterspørsel etter olje – etter resesjonsfrykt – skapte store utslag for olje- og oljeservice selskapene i august måned. DOF Group endte ned 12,05 % og Paratus Energy endte ned 7,5 8%. Til tross for forventning om sterkere marginer i årene som kommer, endte Subsea 7 ned 10 % i august.

Autostore leverte også svakere resultat for andre kvartal enn forventet. Det er flere grunner til at selskapet sliter med veksten, for det første: kundene til deres, for eksempel XXL, sliter med å selge ut gamle varer som fører til at varene blir liggende på lager å ta opp plass. Da er det vanskelig for kundene å vite hvor mye mer lagerplass de egentlig trenger. For det andre er kundene usikre på fremtidig etterspørsel etter varer, hvilket skaper treghet i beslutningsprosessene. For det tredje, så ser det nordiske markedet ut til å være mettet enn så lenge og det er vanskelig å overbevise utledninger om at en liten aktør fra Norge er bedre enn det de allerede kjenner til. Kombinasjonen førte til en svakere utvikling hos Autostore enn forventet og aksjen endte ned 17,90 % i august

Vinnere og tapere i fondet:

Vinnere

• Kid  +16,26 %
• Entra ASA +  7,49 %
• Nordic Semiconductor + 6,22 %

Tapere

• Dof Group ASA -12,05 %
• Subsea 7 S.A - 10,00 % 
• Endur ASA -  8,23 % 

*) Hittil i år i Markedskommentar fra forvalter tilsvarer siste dag i forrige måned.